电子设备行业 PCB需求整体弱反弹 看好新技术带来新方向168体育

　　截至11月底，PCB指数整体上涨16.13%，下半年指数下跌4.89%;下半年投资主题相对较模糊，行情整体较差。从估值水平来看，板块估值仍然处于历史相对低点。营收和利润在Q3同比增速均明显提升，环比Q1-Q3逐季向好，盈利能力在Q3得到明显恢复，但是整体低于去年同期水平。

　　板块供过于求状态没有改善，从供给端来看，Q3库存仍处于相对高位，但是存货周转率提升，客户拉货情况转好;原材料价格低位徘徊，涨价动力不足。从需求端来看，Q3订单出货比明显提升，消费电子等行业需求有所改善，但是整体市场需求没有明显的复苏。

　　短期来看，消费电子需求向好的趋势会持续，中长期需要关注新技术的发展趋势，一方面是MR产业链的新增量168体育，明年初苹果VisionPro正式上线预计会对相关产业链产生一定刺激;另一方面也需要关注AI+带来的新机遇，AIPC、AI手机等新品的出现有望开启新的换机潮，消费电子需求可能会显著提升。

　　今年国内外通信领域市场需求表现均一般，行业需要新的发展方向,卫星互联网有望成为通信领域下一阶段的重要增长点且市场空间广阔。目前卫星互联网领域低轨卫星占据重要位置，根据预测地球近地轨道容纳空间有限，因此各国纷纷加快低轨卫星等产业的布局，中国计划发射超过15000颗卫星，在市场空间扩张的背景下，进一步加大了高频高速板、HDI等高价质量产品的需求。

　　服务器平台迭代带来CCL材料的升级以及PCB层数的增加，整体价值量进一步提升;在AI技术快速发展的背景下，AI服务器出货量也在加速增长，相比于传统服务器，其新增GPU模组，高多层、HDI、载板等高价值量PCB的需求进一步增加，行业规模预计将明显扩张。

　　目前汽车市场整体需求处于平稳增长的阶段，价格竞争趋缓，相关企业盈利能力也在逐渐恢复。中长期持续关注智能驾驶带来的增量。根据华为《智能世界2030》的预测，到2030年全球电动汽车占汽车总量的比例有望达50%，中国自动驾驶新车渗透率有望达20%，智能驾驶普及和发展的速度是非常惊人的，HDI、高频高速板等应用场景进一步增加，单车PCB价值量持续提升，168体育整体市场空间更加广阔，重点关注布局毫米波雷达等智能驾驶领域的PCB企业。

　　消费领域重点关注消费电子市场的复苏以及MR、AIPC、AI手机带来的新产业趋势。重点关注鹏鼎控股、东山精密、奥士康、崇达技术、景旺电子等，建议关注胜宏科技、中富电路、澳弘电子、博敏电子等。

　　通信领域重点关注卫星互联网的建设情况以及相关产业链的机会。重点关注深南电路、崇达技术、奥士康、景旺电子等，建议关注沪电股份、胜宏科技、中富电路等。

　　服务器领域重点新平台服务器切换进程以及AI服务器渗透情况。上游化工材料建议关注圣泉集团、东材科技等;CCL方面重点关注生益科技，建议关注南亚新材、华正新材等;PCB方面重点关注奥士康、深南电路、景旺电子、兴森科技、崇达技术，建议关注沪电股份、胜宏科技、生益电子、方正科技等。

　　汽车领域重点关注智能驾驶的发展进程以及渗透情况。重点关注奥士康、景旺电子、世运电路、依顿电子等，建议关注沪电股份、金禄电子、胜宏科技、四会富仕、协和电子等。返回搜狐，168体育查看更多